Blog

Savaşın Dünya ve Türkiye Ekonomisine Yansımaları

İran’a yönelik ABD-İsrail saldırıları ve İran'ın misillemeleri ile Ortadoğu bir kere daha çatışma ortamına sürüklendi. ABD-İsrail saldırılarında, İran dini lideri Ali Hamaney’in yanı sıra çok sayıda üst düzey yetkili öldürüldü. İran da İsrail’in yanı sıra ABD üslerinin bulunduğu Katar, Birleşik Arap Emirlikleri, Suudi Arabistan ve Bahreyn başta olmak üzere bazı bölge ülkelerinde belirlediği hedeflere saldırılarla karşılık verdi. ABD ile İran arasında 6 Şubat’ta Umman’da başlayan ve 18 Şubat’ta İsviçre’nin Cenevre kentinde sürdürülen müzakereler sırasında bazı ilerlemeler...

İkinci Yeni Dünya Düzeni ve Türkiye: Güncel Gelişmeler Işığında Bir Analiz

2010 yılında Doğu Akdeniz'de 8 milyar varillik petrol ve 3,5 trilyon metreküplük doğal gaz keşfedildi, bunun ardından Doğu Akdeniz havzasındaki ülkeler arasında münhasır ekonomik bölge (MEB) tartışmaları çıktı. Doğu Akdeniz’de keşfedilen hidrokarbon enerji rezervleri 2016’dan itibaren bölgesel jeopolitik rekabeti derinleştirdi. Rezervlerin oluşturduğu fırsatlar kıyıdaş ülkeler arasında yeni ittifak hatları oluştu. Yunanistan, İsrail, Güney Kıbrıs, Fransa ve Mısır gibi ülkeler, enerji kaynaklarının geliştirilmesi ve Avrupa piyasalarına taşınması süreçlerinde Türkiye’yi dışlayan bir iş birliği ve stratejik yapı...

Quanta, SASA’nın 415 milyon euro tutarlı paya dönüştürülebilir tahvil ihracında finansal danışman olarak rol aldı

Quanta Finansal Danışmanlık olarak, SASA tarafından 7 Ocak 2026 tarihinde gerçekleştirilen, 415 milyon euro tutarındaki paya dönüştürülebilir tahvil ihracının başarıyla tamamlandığını büyük bir memnuniyetle duyururuz. Bu işlem hem 2026 yılının ilk büyük ölçekli sermaye piyasası işlemi olmuş hem de Türkiye sermaye piyasası açısından yeni bir dönüm noktası teşkil etmiştir. Bu sürecin bir parçası olmaktan onur duyuyoruz. SASA, beş yıl vadeli paya dönüştürülebilir tahvil (convertible bond) ihracını başarıyla tamamladı. İşlem büyüklüğü 415 milyon euro olan tahvilin kupon...

Piyasa Yorumu 03.10.2025

Eylül ayı enflasyon verisi ile ilgili değerlendirmeler Eylül ayında tüketici fiyat enflasyonu aylık yüzde 3,2 olarak -piyasa beklentilerinin ve bizim beklentimizin üzerinde- gerçekleşti. Aylık enflasyon 2024 yılının aynı ayına göre 0,3 puan daha yüksek gelince Mayıs 2024’ten beri yıllık enflasyonda aralıksız olarak gözlenmekte olan düşüş de eylülde bozuldu ve yıllık genel tüketici enflasyonu bir önceki aya göre az da olsa -0,3 yüzdelik puan- artış kaydetti. Bu sürpriz artışta en büyük pay eğitimin oldu. Okul öncesi ve ilköğretim...

Piyasa Yorumu 01.03.2025

Büyüme Verisi: Daralmadan Kaçınarak Tedrici İstikrar Giriş: Başlangıç Koşulları Anlaşılmadan Sağlıklı Analiz Yapılamaz Türkiye ekonomisi 2017’de başlayan politika tercihleri sebebiyle 2023 yılı ortasına kadar potansiyelinin üzerinde büyüdü. Dönemin ekonomi politikası açısından en belirgin unsuru, 2018’den itibaren ama özellikle 2021 yılından itibaren daha açık biçimde gözlenen biçimde Merkez Bankası tarafından çok güçlü bir genişletici para politikası uygulanmasıydı. Bu çerçevede iş modeli olumsuz etkilenen, rekabetçi serbest piyasa koşullarında faaliyetini sürdüremeyecek bazı işletmeler negatif reel faiz ile sağlanan aşırı...

Röportaj/VOA Türkçe: Merkez Bankası 22 ay sonra faiz indirimine gitti

Quanta Finansal Danışmanlık Kurucusu Prof. Dr. İbrahim Turhan, VOA Türkçe'den Hilmi Hacaloğlu'na konuştu: Haberin tamamını VOA Türkçe sayfasında okumak için tıklayın Prof. İbrahim Turhan: “Bu indirim hem enflasyonun mevcut durumuyla hem de 2025 yılı enflasyon tahminleriyle uyumlu” 2004-2012 arasında Merkez Bankası’nda önce üye, sonrasında başkan yardımcısı olarak görev yapan İbrahim Turhan ise faiz indirimi için zamanlamanın doğru olduğu kanaatinde. VOA Türkçe’nin konuştuğu Profesör Turhan, “Türkiye’de 2017’den beri çok ciddi hatalar yapılmış, bunun neticesinde yüzde 85’i aşan bir enflasyon oranıyla...

Para Politikasında Normalleşme Adımı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) iyi planlanmış bir takvimle Aralık ayının sonuna getirilmiş Para Politikası Kurulu (PPK) Aralık toplantısında politika faizinde 250 baz puanlık (bps) bir indirim kararı aldı, faiz %50’den %47,5’e düşürüldü. Politika faizinin yıllıklandırılmış değeri ise %60,5. Aralık ayında enflasyonun geçmiş 20 yıllık ortalamasının yüzde 25 üzerinde gerçekleşmesini bekliyoruz. Bu durumda yıllık enflasyon %45,5-46 aralığına gerileyecek. Merkez Bankası Piyasa Katılımcıları anketindeki değeri reel sektördeki daha yüksek beklentiyi de dikkate alarak uygun ortalama haline getirdiğimizde...

Piyasa Yorumu 20.12.2024

Fed ve Çin Küresel Risk Algısını Bozdu Fed 18 Aralık tarihli FOMC toplantısında beklendiği gibi politika faizini 25 puan indirdi ama söylem ve görünüm değişti. ABD’nin iktisadi faaliyette endişe edildiği kadar yavaşlamaması, enflasyonun ana eğiliminin %3 düzeyinde katılık kazanması, Trump yönetiminin uygulayacağı politikanın ekonomik görünüm ve enflasyon üzerinde yukarı yönlü riskleri artıracak olması bu durumda etkili oldu. FOMC üyelerinin beklentilerini yansıtan noktasal grafik öncekine göre daha sıkı bir politika duruşuna işaret ediyor. FOMC üyeleri Eylül toplantısında...

İkinci Yeni Dünya Düzeni

Serbestiyet'te okumak için tıklayınız Arkeolojiden okyanus bilimine ve paleontolojiye kadar birçok bilim alanındaki akademisyenlerin tartıştığı bir hipotez var; Genç (Erken) Dryas dönemi etkisi. Günümüzden 13 bin ila 12 bin 600 yıl önce son buzul çağının ardından Yeryüzü’nün genelini etkileyen ani iklim değişiklikleri olduğu biliniyor. Bu hipotezi savunanlar, gezegenimizde küresel ölçekte etkiler yaratan bu dehşetli değişimlerin bir kuyruklu yıldızın etkisiyle oluşan bir dizi kozmik olay sonucunda yaşanmış olabileceğini savunuyor. Buzul çağının sona erdiği ve Yerküre’nin ısınmaya başladığı...

İmkansız Üçlü ve Küresel Ekonomi Politik Görünüm

Dani Rodrik Harvard Üniversitesi’nde kamu yönetimi siyaset bilimi alanında dünyaca ünlü Kenedy School of Government’ta görev yapan uluslararası politik iktisat alanında önde gelen bir bilim insanı. Rodrik’i yüksek lisans yaparken okuduğum “The Political Economy of Turkey: Debt, Adjustment and Sustainability” (1990) kitabındaki makalesinden tanıyordum. Milenyum dönümünde “küresel ekonomi politiğin imkansız üçlüsü” teziyle büyük etki yaratmıştı. Makro iktisat ve özellikle iktisat politikalarıyla ilgilenenlerin aşina olduğu üzere, Obstfeld ve Taylor tarafından geliştirilen “açık ekonominin imkansız üçlüsü” tezi,...

Trump Kazandı, Dünyayı ve Türkiye’yi Neler Bekliyor?

Donald Trump ve Cumhuriyetçi Parti ABD seçimlerinde açık bir zafer kazandı. Trump başkanlık seçimlerini kazandı ve belki daha önemlisi genel oy oranında da -henüz kesinleşmemiş olmakla birlikte- Harris’i geride bırakacak görünüyor. Ayrıca ABD Kongresinin her iki kanadında da Senatoda ve Temsilciler Meclisinde Cumhuriyetçi Parti çoğunluğu sağlayacak. Bu arada, yönetim açısından daha belirleyici yasama gücü olan Senato’da seçilen adaylar üzerinde Trump’ın etkisi yüksek. Trump’ın başkanlığı ve Senatoyu kazanacağını -biz de dâhil- öngörenler vardı. Ama seçim sonuçlarının bu...

IMF/Dünya Bankası Yıllık Toplantılarından 2025 Görünümü

IMF/Dünya Bankası yıllık toplantıları marjında küresel yatırım kuruluşları da yatırımcı konferansları düzenliyor. Bu etkinliklerde, toplantılara katılan ülkelerin maliye bakanlıklarının ve merkez bankalarının üst yöneticileri ile yatırımcılar/kreditörler bire bir görüşmeleri ayarlandığı gibi aynı zamanda sadece kayıtlı katılımcılara açık paneller de yer alıyor. Finans sektörünün seçkin isimlerinin ve üst düzey yöneticilerinin yanı sıra siyaset analistleri, düşünce kuruluşlarının ve akademik dünyanın önemli mensupları bu panellerde görüşlerini paylaşıyor. Birçok ülkenin maliye bakanını, merkez bankası başkanını, küresel yatırım kuruluşlarının tepe yöneticilerini,...

Usd Tahmin Grafiği

Canlı Yayınlar

13 Eylül 2024 Habertürk TV Canlı Yayını Altında yükseliş devam eder mi? Küresel piyasalarda son durum ne? Borsada beklenti ne yönde? Ekonomideki riskler ne? Altının gidişatı nereye evrilir? Borsada yabancı yatırımcı sayısı ne? Para Gündem'de Sena Alkan sordu; Quanta Finansal Danışmanlık Başkanı Prof. Dr. İbrahim Turhan değerlendirdi. tinyurl.com/434ujx7k

Piyasa Yorumu 30.05.2024

ABD Hazine finansmanındaki görünüm dolar faizlerinin seyri açısından ne anlama geliyor? ABD tahvil getirilerinin -Fed faiz indirimlerine başladıktan sonra bile- yüksek seyretmeye devam edeceği yönünde müşterilerimizle paylaştığımız görüşümüzü teyit eden veriler geliyor. ABD Hazinesinin finanse etmesi gereken ciddi bir bütçe açığı var. Bu yılki seçimi hangi aday kazanırsa kazansın kısa vadede bu durumda belirgin bir iyileşme olmayacak. Üstelik artan faiz yükü de finansman koşullarını son on yılda alışılmış olandan farklılaştırıyor. ABD Federal Bütçesindeki faiz harcamaları, 2023 yılının...

Piyasa Yorumu 09.05.2024

PİYASA YORUMU Likidite Paniği Boşuna Merkez Bankası’nın TL Üzerinde Mutlak Kontrol Gücü Vardır Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Temmuz 2023’ten bu yana iktisat biliminin, genel kabul gören piyasa uygulamalarının ve merkez bankacılığının gereklerine uygun biçimde beri para politikasını normalleştiriyor. Normalleşme sürecinin başlangıçta aşamalı ve kontrollü yürütülmesi son derece yerinde bir karardı. Parasal aktarım mekanizmasının işlevini büyük ölçüde yitirmiş olduğu, karmaşık düzenlemelerle finansal sistemin işleyişinin bozulduğu ve başta para ikamesi (dolarizasyon) olmak üzere sistemik risk oluşturabilecek unsurların varlığı normalleşmenin...

Merkez Bankası Bağımsızlığı Ne Demektir ve Niçin Önemlidir?

Her ne kadar devletin para üzerinde otorite kurma girişimi M.Ö. 3. binyılda Mısır ve Sümer medeniyetlerine gitse de modern anlamda merkez bankacılığının tarihi 17. yüzyılın sonlarına kadar gider. En eski merkez bankasının 1668’de kurulan İsveç Riksbank olduğu kabul edilir. Bunu 1694’te kurulan İngiltere Merkez Bankası Bank of England izler. Merkez bankalarının varoluş sebebi iki fonksiyonun yerine getirilmesidir. Birincisi; ülkenin sınırları içinde yasal ödeme aracı olan ve egemenliğin simgelerinden kabul edilen milli parayı basmaktır. İkincisi; ödeme sistemlerinin...

FED Kararına Dair Kısa Bir Değerlendirme

Fed FOMC fonlama faizini beklendiği gibi 25 bps artırarak %2-2,25 aralığına getirdi. Böylece Fed fonlama faizi Lehman Brothers iflasıyla özdeşleşen Küresel Krizin başladığı Ekim 2008’den beri en yüksek seviyesine çıktı ve ilk defa beklenen reel faiz negatif bölgeden çıkmış oldu. FOMC’nin 16 üyesinden 12’sinin beklentisi doğrultusunda Aralık toplantısında 25 bps daha artış yapılacağı da kesinleşmiş oldu. FOMC üyelerinin faiz oranlarının gelecekte izleyeceği seyrine ilişkin beklentilerini yansıtan dot plot grafiğine göre, 2019 yılı sonunda fonlama faizinin geleceği...

Haydi Eller Havaya!

Komite üyeleri genel olarak; iktisadî faaliyete ve iş gücü piyasasına ilişkin verilerin, büyümenin uzun dönem ortalamasının üzerinde seyrettiği şeklindeki görünüm ve bundan da güçlü seyreden iş gücü piyasası koşulları ile tutarlı olduğu kanaatindedirler. Son dönemde açıklanan hane halkı ve kurumsal harcama verileri iktisadî faaliyetteki ivmelenmenin belirginleştiğini göstermektedir. Üyeler, genişlemeyle uyumlu finansal şartların, yeni yürürlüğe giren vergi düzenlemelerinin ve iyileşen küresel ekonomi görünümünün önümüzdeki dönemde büyümeyi desteleyeceğine işaret etmiştir. Komite, para politikası duruşunda kademeli sıkılaştırmanın devam...